来源：雪球App，作者： 山衫投资，（https://xueqiu.com/7979727632/291619999）
一、行业趋势与背景
照例，我们先来看看该公司所处行业的背景与发展趋势：
随着配电网逐步承担与源网荷储融合互动、促进分布式电源就近消纳等更多的新型电力负荷，国家发展改革委、国家能源局印发了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，明确了以配电网高质量发展来助力新型能源体系和新型电力系统建设，服务经济社会发展的总目标。配电网设备未来的发展趋势如下：一是设备的智能化、数字化；二是设备的标准化；三是设备的一、二次融合的一体化；四是设备低能耗、环保型的低碳化。
在新型电力系统建设提速的背景下，国家电网将会继续加大电网投资规模，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5,000亿元。特高压输电工程是解决沙戈荒大基地电能消纳问题，助力“双碳”目标实现的重要工具，2023年已完成“五交四直”设备（川渝特高压、黄石特高压、天津南扩建站、雄安站扩建站、石家庄扩建站及陇东-山东、金上-湖北、宁夏-湖南、哈密-重庆）招投标。
2024年有望迎来新一轮特高压项目的核准高峰，其投资金额将达900亿元以上，同比增长60%。预计2024年将新增“二交六直”特高压工程的建设，如阿坝-成都东、大同-天津南、陕北-安徽、陕西-河南、甘肃-浙江、蒙西-、藏东南-粤港澳、青藏直流二期扩建等工程。
随着大型风光基地建设的加速，构建新型能源基础设施网络迫在眉睫，特高压及电力系统建设将成为电网投资的重点方向，行业前景依然广阔。预计“十四五”末至“十五五”期间，将会有大量的新增特高压项目动态增补。
公司利润大头避雷器业务在未来的发展方向与趋势：
针对新型电力系统特征，避雷器行业未来有以下趋势：
一是采用高性能材料提升电阻片性能，如重复转移电荷、残压、老化性能等；
二是在制造中运用自动化、智能化、信息化技术，优化工艺、提高质量；
三是智能化避雷器，采用微型电子芯片实时监测避雷器状态并实现智能诊断。
避雷器在特高压领域，一样有很高的壁垒，企业很少，总体逻辑和变压器是一样的，而公司又是国内避雷器市占率第一的企业，优势是十分明显的。
二、公司的优势
公司是国家高新技术企业，自成立以来坚持自主创新，拥有国家企业技术中心、国家级博士后工作站。2019年11月,公司的金属氧化物避雷器产品被工信部认定为制造业单项冠军产品，2022年10月通过复核。2021年，公司被河南省工信厅认定为2021年度河南省“专精特新”中小企业。经过多年的技术积累，公司已拥有丰富的研发经验和技术成果。
公司主要产品避雷器的核心元器件为电阻片，主要由氧化锌和少量金属氧化物混合制成，采用电子陶瓷工艺及独特的加工工艺。经过近二十年研发创新，研制出多种配方体系。电阻片性能卓越，具备低残压、高能量吸收以及优异的老化性能等特点。电阻片生产已实现全流程自动化和信息化，极大提升了产品的一致性和质量稳定性。
公司避雷器产品生产历史悠久，是中国避雷器行业的知名企业，属于国内避雷器行业中少数能提供特高压交流及特高压直流避雷器产品的行业企业之一，具有较强的市场竞争能力。金冠及图形被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标。
三、客户资源优势
2021年、2022年和2023年，公司向国家电网和南方电网的销售金额分别31,158.91万元及27,419.43万元及38,424.38万元，占当期销售总额的比例分别为58.59%及45.23%及67.25%。
公司的主要客户为国家电网以及南方电网等知名国有电力企业，今年我国电力改革进入深水区，各项电力设备的更新和项目上马将继续推动对公司产品的需求，能够使公司销售业绩进一步增长！
四、公司今年的中标情况
5月27日，公司中标国网浙江省电力有限公司2024年第一次物资协议库存招标采购项目，包括10kV一二次融合环网箱(标准化)、防雷设备-500kV产品共2个标包，合计中标金额3358.59万元。
5月21日，国网江苏省电力有限公司2024年第一次配网物资协议库存公开招标采购推荐的中标候选人公示，公司中标一二次融合成套柱上断路器、配电箱（JP柜）产品共2个标包，合计中标金额2831.34万元。
5月6日电，公告，公司及全资子公司南阳金冠智能开关有限公司中标避雷器、开关柜产品共3个标包，合计中标金额5195.67万元。
3月11日晚间，发布公告，近日，国家电网有限公司2024年第一批采购(输变电项目第一次变电设备(含电缆)招标采购)推荐的中标候选人公示，公司中标避雷器最大标包，中标金额2700.28万元。
1月18日，发布公告称，近日，南方电网公司2023年主网线路材料第二批框架招标项目中标候选人公示，中标500kV线路避雷器与35kV-220kV线路避雷器共2个标包，合计中标金额预计4357万元。
从公司参与招标到中标的实际情况来看，24、25年是特高压投资大年，24年特高压投资金额900亿，同比增长60%，公司避雷器业务、配网产品迎来高速增长期，公司也明确告知特高压避雷器产品在手订单充足，并能响应客户需求及时发货。
五、公司的其他产品线及业务
三大业务避雷器、配网产品、充电桩，充电桩主攻县域，省内除南阳以外的市场在逐步扩展，公司保持整县推进市场业务，同时拓展县域平台公司业务市场、To C（Consumer消费者）市场，并已取得订单。To C市场聚焦六大客户：加油站、加气站；大型商场；大型酒店；网约车、出租车公司；物流园区；电动汽车销售公司等客户。
六、公司财务及业绩情况
2024年一季报，营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。公司营业总收入1.29亿元，同比上升49.82%，归母净利润2056.64万元，同比上升129.88%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.29亿元，同比上升49.82%，第一季度归母净利润2056.64万元，同比上升129.88%
截止到2024年3月31日，公司手头现金约为3.2亿元，有实力大比例维持分红。
另外，公司特高压避雷器产品中标后一般6-12月才可确认收入，董秘透露2024年电网建设投资总规模将超 5,000 亿元，其中特高压项目投资金额将达 900 亿元以上，同比增长 60%。公司特高压避雷器产品在手订单充足，并能响应客户需求及时发货。2023年收入会有相当一部分会在2024年计算在内，今年特高压结算在1.9亿，业绩在1.4亿，对应当前市值市盈率才10倍多，在特高压板块算是相当低估的！！！
小市值+低估+业绩增长确定性+景气风口+避雷器行业引领者，这还有什么理由不买入呢？